Pamilihan ng Langis: Ang Diplomasya sa Hormuz ay Nagdudulot ng Pagbaba ng Presyo
Nakatanggap ang pamilihan ng langis ng isa sa pinakamabilis na pagkakaroon ng pagwawasto ng taon. Matapos ang rali noong Hulyo, kung saan ang Brent ay umabot sa higit sa $90 bawat bariles dulot ng blocko sa Strait of Hormuz, ang balita tungkol sa nalalapit na pansamantalang kasunduan sa pagitan ng Iran, Oman, at Estados Unidos ay nagbabalik ng takbo. Tinalakay ng mga partido ang isang 60-araw na plano para sa paghahati ng daloy ng mga barko: ang mga tanker papuntang Persian Gulf ay susunod sa ruta ng Iran, habang ang mga sasakyang umaalis sa golpo ay susunod sa ruta malapit sa Oman, nang walang bayad para sa pagdaan. Sa ganitong konteksto:
- Ang Brent noong umaga ng Agosto 6 ay nakikipagkalakal sa pagitan ng $78.5–79.7 bawat bariles matapos bumagsak ng higit sa 5% sa nakaraang sesyon;
- Ang WTI ay bumaba sa $74.8–75.2 bawat bariles;
- Ang konsolidasyon ng mga presyo ay nagaganap sa isang makitid na corridor ng $78.6–81.3 matapos ang matinding pagbagsak noong Agosto 3–4;
- Ang pangmedium na hula ng mga analista para sa presyo ng Brent para sa buong 2026 ay nananatiling higit sa $85 bawat bariles - ang merkado ay naglalagay ng antas para sa mga geopolitical na panganib.
Publiko na inihayag ng Pangulo ng Estados Unidos ang "makabuluhang pag-unlad" sa mga pag-uusap at ang kahandaan na alisin ang ilang parusa laban sa pag-export ng langis ng Iran at ilayo ang naval fleet mula sa mga baybayin ng Iran sakaling magkaroon ng kasunduan. Gayunpaman, ang Tehran ay opisyal na naninindigan na tinalakay nila ang rejimen ng pagdadala ng mga barko lamang sa Oman, at hindi direktang kasama ang Washington, na nag-iiwan ng espasyo para sa mga bagong pagliko ng kwento. Para sa pamilihan ng langis at mga produktong petrolyo, ang susi ay: mananatili ba ang de-escalation o babalik na naman ang tensyon sa Persian Gulf sa Setyembre.
OPEC+: Pagtatapos ng Siklo ng Pagsusulong ng Produksyon
Kinatigan ng alyansang OPEC+ na mula Setyembre, pito sa mga bansang kalahok, kabilang ang Russia at Saudi Arabia, ay itataas ang mga quota para sa produksyon ng langis ng karagdagang 188,000 bariles bawat araw. Ang desisyong ito ay nagtatapos sa unti-unting pagbabalik sa merkado ng 1.65 milyon b/s na boluntaryong pagbawas na sinimulan noong nakaraang taon. Ang mga pangunahing detalye:
- Ang kabuuang pinahihintulutang antas ng produksyon ng alyansa ay aabot sa 36.206 milyon b/s;
- Ang Saudi Arabia at Russia ay tumanggap ng pantay na paglago - 62,000 b/s, hanggang 10.478 milyon at 9.949 milyon b/s ayon sa pagkakasunod;
- Hanggang sa katapusan ng 2026, walang karagdagang pagtaas ng quota ang pinaplano ayon sa mga mapagkukunan sa organisasyon;
- Ang aktwal na produksyon sa ilang mga bansa ay nahuhuli sa mga quota dulot ng pagkasira ng infrastructure sa pag-export - ang mga atake sa mga pasilidad sa Russia at tensyon sa Persian Gulf ay humahadlang sa buong pagbawi ng suplay.
Ang susunod na ministeryal na pagpupulong ng OPEC+ ay nakatakdang ganapin sa simula ng Setyembre - ang merkado ay magiging mapanuri sa retorika ng alyansa kaugnay sa 2027, lalo na sa liwanag ng potensyal na normalisasyon ng sitwasyon sa paligid ng Strait of Hormuz.
Pamilihan ng Gas ng Europa: Napakababa ng mga Imbakan Bago ang Taglamig
Hindi katulad ng langis, ang sitwasyon sa pamilihan ng gas sa Europa ay nananatiling masalimuot. Ayon sa Gas Infrastructure Europe, sa simula ng Agosto, ang mga underground gas storage facility (UGS) sa EU ay punong-puno lamang ng 57%, na mas mababa kaysa sa dating record ng 2021 at malayo sa pamantayan ng European Commission na 90% bago ang pagsisimula ng panahon ng pag-init. Ang mga pangunahing salik ng kakulangan:
- Ang pagbawas ng supply ng LNG sa pamamagitan ng Strait of Hormuz - ayon sa mga pagtataya, hanggang 20% ng mga pandaigdigang dami ng liquefied gas ay pansamantalang nawala sa logistik;
- Ang pagbagsak ng pag-import ng LNG sa Europa noong Agosto ng 7% taon sa taon;
- Ang mga spot price sa hub ng TTF ay nakapirmi sa $696 bawat libong metro kubiko kumpara sa $626 sa average noong Hulyo - pagtaas ng halos isa at kalahating beses kumpara sa Agosto ng nakaraang taon;
- Ang bahagi ng wind generation sa energy balance ng Europa sa simula ng Agosto ay bumagsak sa 10% kumpara sa 14% noong nakaraang taon, na dagdagan ang pasanin sa gas generation.
Pinaalalahanan ng mga analista: kung magpapatuloy ang kasalukuyang takbo ng pagpasok, ang Europa ay nanganganib na pumasok sa panahon ng pag-init na may antas ng imbakan na hindi hihigit sa 75%. Para sa mga industriyal na gumagamit ng gas at mga kumpanya ng enerhiya, nangangahulugan ito ng pagtaas ng volatility ng presyo at panganib ng pagtaas ng halaga ng kuryente sa taglamig ng 2026–2027.
Sanctions at Geopolitics: Sa Gitna ng Hormuz at Ukraine
Ang sanksyon ay nananatiling tiyak na salik para sa sektor ng langis at gas. Ikinokonekta ng Washington ang posibleng pagbawas ng mga restriksyon laban sa pag-export ng langis ng Iran sa progreso sa Strait of Hormuz, habang ang rehimeng sanction laban sa mga mapagkukunan ng enerhiya ng Russia ay patuloy na nananatiling walang pagbabago. Kasabay nito, ang mga atake sa mga pasilidad sa pagproseso at pag-export ng langis ay patuloy na nakakaapekto sa aktwal na dami ng mga pagpasa ng langis at mga produktong petrolyo mula sa Russia at mga bansa sa Persian Gulf, na tinawag ng mga analista ng Kpler bilang isa sa mga dahilan ng paglilipat ng hula para sa pagbawi ng produksyon sa Gitnang Silangan mula Setyembre 2026 hanggang simula ng 2027. Para sa mga pandaigdigang trader at mga kalahok sa pamilihan ng TEEK, ang senaryo ay nananatiling bipolar: ang matatag na de-escalation ay makakapagpabalik sa langis sa pagitan ng $70–75, habang ang pagkasira ng mga pag-uusap o bagong atake sa imprastruktura ay maaaring muling pagulugin ang Brent pataas ng $90 at higit pa.
Pamilihan ng Fuel ng Russia: Patuloy ang Mga Restriksyon sa Pag-export
Sa loob ng Russia, ang mga awtoridad ay patuloy na pinipigil ang kakulangan sa gasolina sa pamamagitan ng ilang administratibong hakbang. Ang mga pangunahing desisyon ng mga nakaraang linggo:
- Ang kumpletong pagbabawal sa pag-export ng gasolina, diesel fuel, marine fuel at gas oil para sa lahat ng mga producer ay pinalawig hanggang katapusan ng Setyembre, at para sa gasolina - sa katunayan, hanggang katapusan ng 2026;
- Mula Setyembre 1, mayroong bahagyang pagluluwag sa mga restriksyon para sa diesel at gas oil mula sa mga direktang producer;
- Ang mga retail price ng automotive gasoline mula simula ng taon ay tumaas ng halos 14%, habang ang diesel fuel ay halos 15%, na kapansin-pansing nakahihigit sa kabuuang inflation;
- Inilunsad ang pag-import ng mga produktong petrolyo para sa pagpap stabilisa ng panloob na balanse, at ang mga espesyal na patakaran sa pagpepresyo sa mga pagbili ng gasolina mula sa gobyerno ay pinahinto hanggang katapusan ng taon.
Itinatampok ng mga eksperto na ang Russian export ban ay higit na nakakaapekto sa mga panlabas na merkado - higit sa lahat sa Europa at Estados Unidos, kung saan ang kakulangan ng diesel ay nagbigay-diin na sa mga pamilihan, samantalang ang Asya, na may sariling kapasidad sa pagproseso ng langis, ay nakakaramdam ng mas kaunting epekto.
Demand sa Asya: China at India ay Palakasin ang Mga Pagbili
Patuloy na itinatakda ng pinakamalaking mga Asian importer ang balanse ng pandaigdigang pamilihan ng langis at gas. Ang China ay nagpapanatili ng katayuan bilang nangungunang mamimili ng langis mula sa Russia at Middle East, habang pinalalakas ang sariling produksyon at pamumuhunan sa pagsusuri ng mga lugar. Ang India ay nagpapanatili ng paborableng kondisyon sa pagbili ng langis ng Urals at kasabay nito ay nag-develop ng mga programang deepwater exploration upang mabawasan ang pag-angkat na depende sa pangmatagalan. Ang parehong mga bansa ay nananatiling pangunahing salik sa suporta ng demand sa gitna ng paglamig ng pagkonsumo sa mga umunlad na ekonomiya.
Paglipat ng Enerhiya: Ang REI ay Handa nang Malampasan ang Coal
Ayon sa International Energy Agency (IEA), sa 2026, ang mga renewable energy sources (RES) ay sa unang pagkakataon ay malalampasan ang coal sa pandaigdigang estruktura ng produksyon ng kuryente. Magdadagdag ang solar generation ng humigit-kumulang 600 TWh ng kapangyarihan bawat taon at magiging pangalawang pinakamahalagang mapagkukunan ng "berdeng" kuryente pagkatapos ng hydroelectric energy. Sa parehong pagkakataon:
- Ang krisis sa gas, na dulot ng mga pagkaabala sa Strait of Hormuz, ay nagpasimula ng paglipat ng ilang mga bansa sa solar generation bilang paraan upang mabawasan ang pag-depende sa imported na fuel;
- Ang pandaigdigang mga bilis ng bagong solar capacity na ipinapasok sa 2026 ay maaaring sa kauna-unahang pagkakataon sa loob ng 25 taon ay bumagal dahil sa pagsaturation ng mga pangunahing merkado at pagbabago sa regulasyong pulitika;
- Ang mga emissions ng CO2 mula sa enerhiya, ayon sa mga hula ng IEA, ay tataas ng 1% sa 2026 dahil sa pansamantalang pagtaas ng coal generation sa mahal na gas, ngunit sa 2027 ay inaasahang magiging matatag na muli.
Coal: Pansamantalang Pagbabalik sa Likod ng Mahal na Gas
Ang pagtaas ng presyo ng natural gas ay nagbalik ng interes ng mga kumpanya sa enerhiya sa coal generation bilang isang backup na mapagkukunan ng kuryente. Sa rehiyon ng Asia-Pacific, kung saan nakatuon ang pangunahing demand para sa enerhiyang karbon, ang konsumo ay nananatiling malapit sa mga record levels. Sa kabila ng pangmatagalang estratehiya ng decarbonization, ang coal ay patuloy na nagsisilbing insurance ng mga enerhiyang sistema laban sa mga pagkaabala sa suplay ng gas, lalo na sa mga panahon ng peak load.
Mga Konklusyon sa Araw: Ano ang Maasahan ng mga Mamumuhunan sa TEEK
Ang sektor ng fuel at enerhiya ay pumapasok sa weekend na may magkakasalungat na set ng mga senyales. Nagpapakita ang pamilihan ng langis ng mga palatandaan ng de-escalation sa konteksto ng diplomasya sa Hormuz, ngunit ang geopolitical na panganib ay nananatiling mataas at maaaring bumalik anumang oras. Sa kabaligtaran, ang pamilihan ng gas sa Europa ay papasok sa isang phase ng structural tension bago ang taglamig, na lumilikha ng mga kondisyon para sa pagtaas ng volatility sa presyo ng kuryente. Ang pamilihan ng fuel ng Russia ay patuloy na nasa ilalim ng administratibong kontrol, habang ang pandaigdigang paglipat sa enerhiya ay bumibilis, sa kabila ng pansamantalang renaissance ng coal generation. Para sa mga kalahok sa pamilihan ng TEEK - mga kumpanya ng langis at gas, mga oil refinery, mga mamumuhunan sa REI, at mga trader ng mga produktong petrolyo - ang mga pangunahing tagapagpahiwatig para sa mga darating na linggo ay ang kinalabasan ng mga pag-usap sa Strait of Hormuz, ang mga bilis ng pagpasok ng gas sa mga European storage, at ang mga desisyon ng OPEC+ sa pagpupulong ng alyansa ngayong Setyembre.
