Detalyadong Pagsusuri ng Sitwasyon sa industriya ng Langis at Enerhiya sa Nobyembre 29, 2025: Langis sa mga Minimum, Asia Pinababaan ang Imprta, Sanctions Pressure, Price Dynamics, Market ng Gas, Energy Transition, Coal, Domestic Fuel Market.
Ang kasalukuyang mga kaganapan sa pandaigdigang fuel and energy complex sa Nobyembre 29, 2025 ay umuunlad sa ilalim ng salungat na mga senyales, na humihikbi ng atensyon mula sa mga mamumuhunan at mga kalahok sa merkado ng TЭК. Ang mga diplomatikong pagsisikap para sa pagtutulungan sa mga tunggalian ay nagdadala ng maingat na optimismo tungkol sa pagbawas ng geopolitical na tensyon: tinatalakay ang mga potensyal na pagkilos sa kapayapaan na sa hinaharap ay maaaring magbawas ng pressure mula sa sanctions. Samantalang, ang mga bansa sa Kanluran ay nagpapanatili ng mahigpit na linya ng sanctions, na nagpapanatili ng masalimuot na kapaligiran para sa tradisyunal na mga daloy ng pag-export ng mga resources ng enerhiya.
Ang pandaigdigang presyo ng langis ay nananatiling nasa isang relatibong mababang antas sa ilalim ng impluwensya ng labis na suplay at humihinang demand. Ang Brent crude ay naglalaro sa paligid ng $62–63 kada bariles, habang ang American WTI ay nasa paligid ng $58, na malapit sa pinakamababa sa mga nakaraang taon at lubos na mababa kumpara sa mga antas ng nakaraang taon. Ang merkado ng gas sa Europa ay nakatanggap ng taglamig na nasa isang balanseng estado: ang mga imbakan ng gas (UGS) sa mga bansa ng EU sa katapusan ng Nobyembre ay puno ng mga 75–80% ng kabuuang kapasidad, na nagbo-bigay ng solidong reserba ng katatagan. Ang mga presyo ng gas sa palitan ay pinapanatili sa mga relatibong mababang antas. Gayunpaman, ang salik ng hindi tiyak na panahon ay nananatiling naroroon: ang matinding lamig ay maaaring humantong sa isang pagtaas sa paggalaw ng presyo sa pagtatapos ng panahon.
Kasabay nito, ang pandaigdigang paglipat ng enerhiya ay bumibilis - maraming mga bansa ang nagtatalaga ng mga rekord para sa produksyon ng kuryente mula sa mga nababawas na mapagkukunan (WИЭ), kahit na para sa seguridad ng mga sistema ng enerhiya, kinakailangan pa rin ang mga tradisyunal na mapagkukunan. Ang mga mamumuhunan at kumpanya ay nag-iinvest ng hindi pa nagagampanan na pondo sa "berdeng" enerhiya, kahit na ang langis, gas, at uling ay nananatiling pundasyon ng pandaigdigang supply ng enerhiya. Sa Russia, pagkatapos ng kamakailang krisis sa fuel noong taglagas, ang mga pambihirang hakbang ng gobyerno ay nagpatatag ng domestic market ng mga produktong petrolyo bago ang taglamig: ang mga wholesale na presyo para sa gasolina at diesel ay bumabagsak, na nag-aalis ng kakulangan sa mga gas station. Narito ang detalyadong pagsusuri ng mga pangunahing balita at mga trend sa sektor ng langis, gas, enerhiya, at raw material ng TЭК sa kasalukuyang petsa.
Pangmerkado ng Langis: Labis na Suplay at Mahinang Demand ang Nagpapanatili ng Mababang Antas ng Mga Presyo
Ang pandaigdigang merkado ng langis ay nagpapakita ng matamlay na paggalaw ng mga presyo sa ilalim ng impluwensya ng mga pangunahing salik ng labis na suplay at paghina ng demand. Ang bariles ng Brent ay nagtataguyod sa isang masikip na hanay sa paligid ng $62, habang ang WTI ay nagtataguyod sa paligid ng $58, na mga 15% na mas mababa sa antas ng isang taon na ang nakakaraan at malapit na sa mga pinakamababang antas sa loob ng maraming taon. Ang merkado ay hindi nakakakuha ng malalakas na implusyo sa pagtaas o karagdagang pagbagsak, at nananatili sa isang estado ng relatibong balanse. Ang pinagsamang epekto ng kasalukuyang mga trend ay nagreresulta sa pagbuo ng maliit na sobrang suplay ng langis sa merkado.
- Pagtaas ng Produksyon ng OPEC+: Ang alyansa ng OPEC+ ay patuloy na dahan-dahang nagpapalawak ng suplay. Sa Disyembre 2025, ang kabuuang quota ng produksyon ng mga kalahok sa kasunduan ay tataas pa ng 137,000 bariles bawat araw. Kahit na ang karagdagang mga pagtaas ng quota ay naantala hanggang hindi bababa sa tagsibol ng 2026 dahil sa mga pangamba ng labis na suplay sa merkado, ang kasalukuyang pagtaas ng suplay ay nagbibigay ng pabigat na epekto sa mga presyo.
- Pagbagal ng Demand: Ang mga rate ng paglago ng pandaigdigang pagkonsumo ng langis ay makabuluhang bumaba. Tinataya ng IEA na ang pagtaas ng demand noong 2025 ay magiging mas mababa sa 0.8 milyong bariles araw-araw (kumpara sa ~2.5 milyong bariles sa 2023). Maging ang mga inaasahan ng OPEC ay ngayon ay mas maingat — humigit-kumulang +1.2 milyong bariles araw-araw. Ang pagpapahina ng pandaigdigang ekonomiya at ang epekto ng mga nakaraang pagsabog ng presyo ay may limitasyon sa pagkonsumo; ang karagdagang salik ay ang pagbagal ng paglago ng industriya sa Tsina.
Ang mababang mga presyo ay nagsisimulang makaapekto sa mga prodyuser na may mataas na gastos. Sa sektor ng shale ng US, ang aktibidad sa pag-drill ay bumabagsak, dahil ang antas na $60 bawat bariles ay nasa gilid ng pangangalakal para sa ilang mga independiyenteng kumpanya. May ilang mga analyst na nagtataya na kung mananatili ang kasalukuyang mga trend, ang average na presyo ng Brent ay maaaring bumagsak hanggang $50 bawat bariles sa 2026. Sa ngayon, ang sobrang suplay at mga inaasahan para sa mas malambot na geopolitical na sitwasyon ay nagpapanatili ng presyon sa mga presyo ng langis.
Pangmerkado ng Gas: Pumasok ang Europa sa Taglamig na may Mataas na Imbakan sa Katamtamang Mga Presyo
Sa pangmerkado ng gas, ang pokus ay nasa pagpasok ng Europa sa panahon ng pag-init. Ang mga bansa ng EU ay humarap sa malamig na taglamig na may mga imbakan na puno ng komportableng 75-80% hanggang sa katapusan ng Nobyembre. Ito ay bahagyang mas mababa sa mga record na antas ng imbakan noong nakaraang taglagas at nagbibigay ng matibay na buffer sakaling may mga mahabang lamig. Salamat dito at sa pag-diversify ng mga suplay, ang mga presyo ng gas sa Europa ay pinapanatili sa mababang antas: ang mga future contract para sa Disyembre ng TTF ay naglalakbay sa paligid ng €27 bawat MWh (≈$330 bawat 1000 m³), na ang minimum sa mahigit isang taon.
Ang mataas na imbakan ay naging posible sa pamamagitan ng record na pag-import ng liquefied natural gas. Sa taglagas, ang mga kumpanya sa Europa ay aktibong bumili ng LNG mula sa US, Qatar, at iba pang mga bansa, halos pinapalitan ang pagbagsak ng mga supply mula sa Russia. Buwan-buwan ay umaabot sa mga daan ng Europa ang mahigit 10 bilyong kubiko metro ng LNG, na nagpapahintulot sa maagang pagpopuno ng mga UGS. Ang karagdagang salik ay ang banayad na panahon: ang mainit na taglagas at ang pagkaantala ng simoy ng lamig ay nagpapanatili sa pagkonsumo at nagpapahintulot sa mas mabagal na paggamit ng gas mula sa mga imbakan.
Bilang isang resulta, ang merkado ng gas sa Europa ay ngayon ay tila matatag: ang mga reserbang ay malaki, at ang mga presyo ay katamtaman sa mga historical na sukat. Ang sitwasyong ito ay kapaki-pakinabang para sa industriya at enerhiya sa Europa sa pagsisimula ng taglamig, na nagpapababa ng mga gastos at mga panganib ng pagkaabala. Gayunpaman, ang mga kalahok sa merkado ay patuloy na nagmamasid sa mga forecast ng panahon: sa kaso ng mga anomaliyang lamig, ang balanse ng demand at suplay ay maaaring mabilis na magbago, na pinipilit na bilisan ang pagkuha ng gas mula sa mga UGS at nagdudulot ng mga pagtaas ng presyo sa pagtapos ng panahon.
Geopolitika: Ang mga Inisyatibo para sa Kapayapaan ay Nagdadala ng Pag-asa, Ang Sanction Conflict ay Nananatili
Noong ikalawang kalahati ng Nobyembre, lumitaw ang maingat na pag-asa para sa geopolitikal na detensyon. Iniulat na hindi opisyal na inilahad ng US ang isang plano para sa mapayapang pag-aayos ng hidwaan sa paligid ng Ukraine, na naglalaman ng hakbang-hakbang na pagpapawalang-bisa ng ilang mga sanction laban sa Russia sa pagsasakatuparan ng mga kasunduan. Ang Pangulo ng Ukraine na si Vladimir Zelensky, ayon sa mga ulat sa media, ay nakatanggap ng mensahe mula sa Washington na dapat seryosong isaalang-alang ang inaalok na kasunduan na binuo sa pakikilahok ng Moscow. Ang perspektiba ng pag-abot ng kompromiso ay nagdala ng optimismo: ang de-escalation ay potensiyal na makakapagbawas ng mga paghihigpit sa pag-export ng mga resources ng enerhiya mula sa Russia at pagpapabuti ng kapaligiran ng negosyo sa mga merkado ng raw materials.
Sa ngayon, bagaman, walang totoong breakthrough, sa halip - pinatatag ng Kanluran ang pressure ng sanctions. Noong Nobyembre 21, pumasok sa bisa ang isang bagong set ng sanctions ng US, na nakatuon nang direkta sa sektor ng langis at gas ng Russia. Kasama sa mga paghihigpit ang mga pinakamalaking kumpanya tulad ng "Rosneft" at "LUKOIL"; pinapahintulutan ang mga dayuhang kontratista na ganap na itigil ang kanilang pakikipagtulungan sa kanila sa petsang ito. Sa kalagitnaan ng Nobyembre, nag-anunsyo ang UK at EU ng karagdagang mga hakbang laban sa mga asset ng enerhiya ng Russia. Ang London ay nagbigay ng palugit sa mga kumpanya hanggang Nobyembre 28 upang tapusin ang anumang mga transaksyon sa mga higanteng petrolyong ito, pagkatapos ng kung saan ang pakikipagtulungan ay dapat itigil. Nagbabala rin ang Administrasyong Amerikano ng karagdagang mahigpit na hakbang (hanggang sa mga espesyal na taripa para sa mga bansang patuloy na bumibili ng langis mula sa Russia), kung sakaling huminto ang pag-unlad sa diplomatikong usapan.
Sa gayon, sa diplomatikong harapan, wala pang konkretong mga paglipat, at ang sanction conflict ay nananatiling ganap. Gayunpaman, ang katotohanan na nagpatuloy ang diyalogo sa pagitan ng mga pangunahing manlalaro ay nagbibigay ng pag-asa na ang pinakamasigasig na mga restriksyon ay maaaring maantala sa paghihintay ng mga resulta ng negosasyon. Sa mga susunod na linggo, ang mga merkado ay magiging mapanlikha sa pag-aabiso sa mga kontak ng pandaigdigang mga lider. Ang tagumpay ng mga inisyatibong pangkapayapaan ay pagpapabuti ng mga damdamin ng mga mamumuhunan at pagpapahina ng rhetoric sa sanctions, habang ang kanilang kabiguan ay nagbabadya ng bagong pagtaas ng tensyon. Ang mga resulta ng mga pagsisikap na ito ay nakasalalay ng malaki sa mga pangmatagalang kondisyon ng kooperasyon sa enerhiya at ang mga patakaran sa merkado ng langis at gas.
Asia: Ang India at Tsina ay Umaangkop sa Pressure ng Sanctions
Ang dalawa sa mga pinakamalaking Asian consumers ng resources ng enerhiya - ang India at Tsina - ay napipilitang umangkop sa mga bagong limitasyon sa kalakalan ng langis.
- India: Sa ilalim ng pressure ng mga sanctions ng Kanluran, ang mga refinery ng India ay kapansin-pansing nagbawas ng pagbili ng langis mula sa Russia. Partikular, ang kumpanya ng Reliance Industries ay ganap na tumigil sa pag-import ng Urals na langis mula noong Nobyembre 20, nakatanggap ng karagdagang mga diskwento sa presyo bilang kapalit. Ang pagpapatatag ng kontrol sa bangko at ang panganib ng pangalawang sanctions ay nagtutulak sa mga refinery ng India na humanap ng mga alternatibong supplier, kahit na sa 2025, tinatayang ang Russia ay nagbigay ng hanggang isang-katlo ng kabuuang pag-import ng langis ng India.
- Tsina: Sa Tsina, ang mga state-owned na kumpanya ng langis ay pansamantalang huminto sa mga bagong kasunduan para sa pag-import ng langis mula sa Russia, dahil sa takot sa mga pangalawang sanctions. Gayunpaman, ang mga independiyenteng refinery (tinatawag na "teapots") ay ginamit ang sitwasyong ito at pinalawak ang kanilang mga pagbili sa record na mga volume, nakatanggap ng raw materials na may malalaking diskwento. Bagaman ang Tsina ay nagtaas din ng sarili nitong produksyon ng langis at gas, ang bansa ay umaasa pa rin ng mga 70% sa pag-import ng langis at 40% sa pag-import ng gas, na nananatiling kritikal na nakadepende sa mga panlabas na suplay.
Energy Transition: Mga Rekord ng WИЭ at Hamon para sa mga Sistema ng Enerhiya
Sa maraming mga bansa sa mundo, nagtatalaga ng mga bagong rekord para sa "green" na henerasyon ng kuryente. Sa European Union, sa pagtatapos ng 2024, ang kabuuang produksyon ng kuryente mula sa solar at hangin ay unang lumampas sa produksyon sa coal at gas na mga power plants. Sa US, ang bahagi ng mga nababawas na mapagkukunan sa simula ng 2025 ay lumampas sa 30%. Ang Tsina ay taun-taon nagpapasok ng record na mga kapasidad ng solar at wind power plants, pinatitibay ang kanyang pamumuno sa larangan ng WИЭ. Ang mga investment sa malinis na enerhiya ay nagbe-break din ng mga maximum: ayon sa IEA, sa 2025, ang pandaigdigang investments sa energy transformation ay lalampas sa $3 trillion, kung saan higit sa kalahati ng halagang ito ay mapupunta sa WИЭ, modernisasyon ng mga power grid at mga sistema ng imbakan ng enerhiya.
Gayunpaman, ang mga sistema ng enerhiya ay nangangailangan pa rin ng tradisyunal na henerasyon upang matiyak ang katatagan. Ang pagtaas ng bahagi ng solar at hangin ay nagdudulot ng mga problema sa balanse, dahil ang WИЭ ay hindi laging nagbibigay ng kuryente. Para sa pagsasakatuparan ng mga peak load, kinakailangan pa rin ang mga gas, at sa ilang mga lugar ay coal powered plants - halimbawa, noong nakaraang taglamig, ang ilang mga bansa sa Europa ay kinailangang pansamantalang taasan ang henerasyon gamit ang coal sa mga malamig na panahon. Ang mga awtoridad ng iba't ibang mga estado ay nagmamadali na namuhunan sa malalaking energy storage at "smart" networks, na nagtatangkang pataasin ang katatagan ng mga sistema ng enerhiya.
Ang mga eksperto ay nagtataya na pagsapit ng 2026-2027, ang mga nababawas na mapagkukunan ay magiging pangunahin sa pandaigdigang industriya ng kuryente, na malalampasan ang coal. Gayunpaman, sa mga susunod na taon, ang mga tradisyonal na istasyon ay mananatiling kinakailangan bilang reserba at insurance. Ang energy transition ay umabot sa mga bagong taas, ngunit nangangailangan ito ng masinsinang balanse sa pagitan ng mga berdeng teknolohiya at napatunayan na mapagkukunan, upang matiyak ang tuloy-tuloy na supply ng enerhiya.
Coal: Ang Matatag na Demand ay Sumusuporta sa Katatagan ng Merkado
Sa kabila ng pandaigdigang kursong pabalik sa decarbonization, ang coal ay patuloy na naglalaro ng pangunahing papel sa energy balance. Sa taglagas na ito, sa Tsina, ang produksyon ng kuryente sa coal power plants ay umangat sa mga rekord na volume, kahit na ang lokal na produksyon ng coal ay bahagyang bumaba. Sa huli, ang import ng coal sa Tsina ay umabot sa mga taong pinakamataas, na nagdulot ng pagtaas ng pandaigdigang presyo mula sa mga hindi matagumpay na minimum noong tag-init. Ang iba pang malalaking mga konsumer, tulad ng India, ay patuloy na nakakakuha ng malaking bahagi ng kuryente sa pamamagitan ng coal, habang ang maraming mga umuunlad na bansa ay patuloy na nagtatayo ng mga bagong coal power plants. Ang mga exporters ng coal ay pinalawak ang kanilang mga supply, nakikinabang mula sa mataas na demand sa raw materials.
Matapos ang mga kaguluhan noong 2022, ang merkado ng coal ay nakabalik sa isang relatibong katatagan: mataas ang demand, at mababa ang mga presyo. Kahit na ang mga estratehiya sa klima ay naipatutupad, ang coal sa mga susunod na taon ay mananatiling hindi mapapalitan na bahagi ng supply ng enerhiya. Ang mga analyst ay nag-aasahan na sa susunod na dekada, ang coal generation, lalo na sa Asya, ay patuloy na mag-ukit ng isang makabuluhang papel, sa kabila ng mga hakbangin upang bawasan ang emissions.
Russian Fuel Market: Normalization ng mga Presyo pagkatapos ng Krisis sa Taglagas
Sa domestic fuel market ng Russia ay naabot ang katatagan pagkatapos ng matinding krisis sa simula ng taglagas. Sa katapusan ng tag-init, ang mga wholesale na presyo para sa gasolina at diesel sa larangan ay umakyat sa mga rekord na taas, na nagdulot ng lokal na kakulangan ng fuel sa ilang mga gas station. Kinailangang makialam ng gobyerno: mula sa katapusan ng Setyembre, mga pansamantalang limitasyon sa export ng mga produktong petrolyo ang iniimplementa, kasabay ng pagtaas ng produksyon ng fuel ng mga refinery (NPP) matapos ang kanilang naka-iskedyul na pagsasaayos. Sa kalagitnaan ng Oktubre, salamat sa mga hakbang na ito, ang pagtaas ng presyo ay naatras.
Ang pagbagsak ng mga wholesale na presyo ay nagpatuloy hanggang sa huli ng taglagas. Sa huling linggo ng Nobyembre, ang mga presyo sa palitan para sa Ai-92 gasoline ay bumaba pa ng halos 4%, ang Ai-95 ay bumaba ng 3%, at ang diesel ay humigit-kumulang ng 3%. Ang katatagan ng wholesale market ay nagsimula nang maipahayag sa retail: ang mga consumer na presyo para sa gasolina ay dahan-dahang bumababa sa ikatlong linggo nang sunud-sunod (kahit na sa ilang mga sentimos lamang). Noong Nobyembre 20, tinanggap ng State Duma ang isang batas na naglalayong garantiya ng priyoridad ng supply sa domestic market ng mga produktong petrolyo.
Sa kabuuan, ang mga hakbang na ginawa ay nagdala na ng epekto: ang pagsabog ng presyo noong taglagas ay pinalitan ng pagbaba, at ang sitwasyon sa merkado ng fuel ay unti-unting nagiging normal. Ang mga awtoridad ay nagtatangkang mapanatili ang kontrol sa mga presyo, na hindi pinapayagan na magkaroon ng bagong pagtaas ng presyo ng fuel sa mga darating na buwan.
Perspektibo para sa mga Mamumuhunan at mga Kalahok sa Merkado ng TЭК
Sa isang banda, ang labis na suplay at pag-asa para sa mapayapang pag-aayos ng mga tunggalian ay nagpapagaan ng mga presyo at panganib. Sa kabilang banda, ang patuloy na sanction conflict at nagpapatuloy na geopolitical na tensyon ay nagdudulot ng seryosong hindi tiyak na kalagayan. Ang mga mamumuhunan at mga kumpanya sa sektor ng fuel and energy ay dapat lubos na mamahala ng mga panganib at panatilihing nababaluktot sa ganitong mga sitwasyon.
Ang mga kumpanya na may kinalaman sa langis at gas ay kasalukuyang nakatutok upang dagdagan ang kahusayan at i-diversify ang mga channel ng benta sa ilalim ng mga pagbabago sa kalakalan. Kasabay nito, sila ay naghahanap ng mga bagong pagkakataon para sa paglago - mula sa pag-unlad ng mga field hanggang sa investments sa renewable energy at storage na infrastructure. Sa malapit na hinaharap, ang mga pangunahing kaganapan ay ang pagpupulong ng OPEC+ sa simula ng Disyembre at ang potensyal na pag-unlad sa mga mapayapang negosasyon sa Ukraine: ang kanilang resulta ay magiging pangunahing tagapagpahiwatig ng damdamin ng merkado sa hinarap na 2026.
Ipinapayo ng mga eksperto na sumunod sa isang diversified strategy. Dapat itong pagsamahin ang mga operational measures para sa katatagan ng negosyo kasama ang pagsasakatuparan ng mga pangmatagalang plano na isinasaalang-alang ang akselerating energy transition at bagong configurasyon ng pandaigdigang TЭК. Ang ganitong diskarte ay makatutulong sa mga kumpanya at mga mamumuhunan na malampasan ang kasalukuyang mga hamon at samantalahin ang mga oportunidad na lumalabas sa dinamikong nagbabagong merkado ng enerhiya.
