Pag-aaral ng mga pangunahing pang-ekonomiyang kaganapan at mga corporate report noong Biyernes, Nobyembre 28, 2025: data tungkol sa GDP ng Switzerland, India at Canada, Chicago PMI index, epekto ng maagang pagsasara ng kalakalan sa US at mga ulat ng malalaking pampublikong kumpanya mula sa US, Europa, Asya, at Russia para sa mga mamumuhunan mula sa mga bansang CIS.
Ang huling araw ng kalakalan sa linggong ito ay nangangako ng kumbinasyon ng pagbaba ng aktibidad sa mga merkado ng US dahil sa patuloy na pagdiriwang ng Araw ng Pasasalamat at ang publikasyon ng mahahalagang macroeconomic indicators mula sa ilang mga bansa. Makakatanggap ang mga mamumuhunan ng mga bagong datos tungkol sa pag-unlad ng GDP sa tatlong ekonomiya – Switzerland, India at Canada, – na magbibigay ng pagkakataon upang masuri ang kalagayan ng kapwa mga umuunlad at umuunlad na mga merkado sa simula ng taon. Bukod dito, ilalabas ang Chicago PMI business activity index para sa Nobyembre, na nagbibigay ng impormasyon sa mga uso sa sektor ng industriya ng US. Sa corporate front, ang pokus ay ililipat sa mga ulat ng mga indibidwal na kumpanya sa Europa, Asya at Russia, kabilang ang mga resulta ng higanteng internet ng Tsina na Meituan at mga korporasyon ng Russia. Sa ilalim ng isang pinahabang sesyon ng kalakalan sa New York at nabawasan ang liquidity, mahalagang maging maingat ang mga pandaigdigang mamumuhunan sa mga potensyal na sorpresa sa estadistika na maaaring magdulot ng tumaas na volatility.
Kalendaryo ng macroeconomics (MSK)
- 11:00 — Switzerland: GDP (III kw. 2025).
- 15:00 — India: GDP (III kw. 2025).
- 16:30 — Canada: GDP (III kw. 2025).
- 17:45 — USA: Chicago PMI business activity index (Nobyembre).
- 21:00 — USA: maagang pagsasara ng kalakalan sa mga pamilihan (NYSE, NASDAQ) dahil sa pagdiriwang ng Araw ng Pasasalamat.
Switzerland: GDP para sa III kw. ng 2025
Ang ekonomiya ng Switzerland, na tradisyonal na matatag, ay nakaranas ng presyon mula sa mga panlabas na salik sa III kw. ng 2025. Ayon sa pagtataya ng mga awtoridad, ang GDP ng Switzerland ay bumaba ng humigit-kumulang 0.5% sa quarterly (seasonally adjusted), na mas malala kaysa sa inaasahang halos zero. Ang pangunahing mga dahilan ay ang pandaigdigang pagbagal at ang shock mula sa biglang pagtaas ng mga taripa ng import ng US (hanggang 39%) sa ilang mga produkto ng Switzerland, na malubhang nakaapekto sa industriya (lalo na sa sektor ng kemikal at parmasyutiko). Sa II kw., ang ekonomiya ay lumago lamang ng +0.1% sa quarterly, kaya ang pagpasok sa negatibong teritoryo ay isang hindi kanais-nais na sorpresa. Gayunpaman, pinananatili ng gobyerno ng bansa ang relatibong optimismo: ayon sa na-update na forecast, ang GDP ng Switzerland ay lalago pa rin ng humigit-kumulang 1.3% sa pagtatapos ng 2025.
India: GDP para sa III kw. ng 2025
Ang GDP ng India para sa Hulyo–Setyembre 2025, ayon sa mga pagtataya ng mga analista, ay patuloy na nagpapanatili ng mataas na antas ng paglago — nasa +7–7.5% sa taunang antas. Ito ay bahagyang mas mababa kaysa sa rekord na +7.8% taon sa taon, na ipinakita sa nakaraang kwarter, ngunit nagpapatunay ng malakas na puwersa ng ekonomiya ng India salamat sa matatag na panloob na demand, paglago ng produksyon at pagpapalawak ng sektor ng serbisyo. Malaking suporta ang ibinibigay ng mga paggastos ng gobyerno: sa pagtatapos ng unang kalahati ng kasalukuyang taong pinansyal, ang ekonomiya ng India ay lumago ng 7.6% taon sa taon, at ang mga awtoridad ay nagtataya ng humigit-kumulang +7% sa pagtatapos ng buong taon. Bagaman ang panlabas na demand ay bahagyang humina, ang panloob na merkado ay nananatiling pangunahing nagpapasigla sa paglago, at ipapakita ng bagong data ng GDP kung gaano katatag ang trend na ito. Ang kanilang publikasyon ay maaaring makaimpluwensya sa damdamin ng mga mamumuhunan sa mga umuunlad na merkado at sa halaga ng Indian Rupee.
Canada: GDP para sa III kw. ng 2025
Ang ekonomiya ng Canada ay nasa gilid ng teknikal na resesyon. Matapos ang pagbaba ng GDP sa II kw. ng -1.6% (taun-taon) dahil sa biglang pagbagsak ng eksport, inaasahang magkakaroon ng simbolikong pagtaas na humigit-kumulang +0.5% sa taunang antas (halos walang paggalaw mula sa nakaraang kwarter). Ang ganitong mahinang pagtataya ay sumasalamin sa kahinaan ng panloob na demand at patuloy na mga kahirapan sa pangkalakalan sa labas (kabilang ang impluwensya ng mga bagong taripa ng US sa ilang mga produkto ng Canada). Isang karagdagang negatibong salik nitong tag-init ay ang welga sa Air Canada. Kung muling ipapakita ng estadistika para sa Hulyo–Setyembre ang pagbaba, pormal na papasok ang Canada sa resesyon. Ang pag-angkat kahit ng pinakamaliit na pagtaas ay makapagpapahina ng mga alalahanin at susuporta sa Canadian Dollar, habang ang muling pagbagsak ay magpapalakas ng mga inaasahan ng isang nalalapit na pagbaba ng rate ng Bank of Canada.
USA: Chicago PMI index sa Nobyembre
Ang Chicago PMI business activity index para sa Nobyembre ay sumasalamin sa kalagayan ng sektor ng pagmamanupaktura sa Midwest ng US. Ang naunang Oktubre na indicator ay umabot sa 43.8 puntos, na nagmumungkahi ng malalim na pag-urong (ang mga halaga sa ibaba 50 ay nagpapahiwatig ng pagbaba). Ang consensus forecast ay nag-expect ng maliit na pagtaas ng index patungo sa ~45 puntos, subalit ayon sa mga datos na inilabas isang araw bago, ang indicator ay bumagsak nang hindi inaasahan sa 36.3 puntos — ang pinakamababang antas mula sa tagsibol ng 2024. Ang ganitong matinding pagbagsak ng Chicago PMI ay nagpapakita ng paglala ng mga problema sa industriya (pagbaba ng mga order at pagpapasahod) at nagsisilbing nakakabahalang senyales bago ang publikasyon ng pambansang mga index ng ISM. Gayunpaman, ang reaksyon ng mga pamilihan ng US sa mahina nitong estadistika ay maaaring maging pigil dahil sa pinahabang sesyon at mababang liquidity sa araw pagkatapos ng holiday.
Europa: pangwakas na mga ulat ng kumpanya
Sa mga European na pamilihan, nagtatapos na ang season ng quarterly reporting, at sa Biyernes ay ilalabas ang mga resulta ng ilang mga katamtamang laki ng kumpanya. Kabilang sa mga ito ang:
- Elia Group (Belhika) — operator ng mga energy grid, na nagtatanghal ng ulat para sa 3rd kw. Ang mga mamumuhunan ay susuriin ang pag-unlad ng kita mula sa paghahatid ng kuryente sa mga kondisyon ng pagbabagu-bago ng mga merkado ng enerhiya sa Europa.
- CPI Property Group at CPI FIM — mga may kaugnayang developer ng komersyal na real estate na may mga asset sa Europa, na nagpapalabas ng mga pinansyal na resulta para sa 3rd kw. ng 2025; ang kanilang mga resulta ay magbibigay ng senyales tungkol sa estado ng mga merkado ng real estate sa EU sa gitna ng pagtaas ng mga rate.
- Dottikon ES (Switzerland) — isang kemikal at parmasyutikal na kumpanya, ang ulat para sa 2nd kw. ng 2025/26 na taon ay ipapakita ang demand para sa mga espesyal na kemikal.
- Terna Energy at GEK Terna (Gresya) — malalaking manlalaro sa sektor ng nababagong enerhiya at imprastruktura, na nagpapakita ng data mula Hulyo–Setyembre; ang mga merkado ay nagmamasid sa kanilang kakayahang kumita sa gitna ng mga pagbabago sa mga presyo ng kuryente.
- Intralot (Gresya) — nagbibigay ng mga solusyon para sa mga lottery at laro, na naglalabas ng mga resulta para sa 3rd kw.; ang mga kalahok sa merkado ay titingnan kung nakamit ng kumpanya na mapabuti ang mga resulta sa panloob at pang-internasyonal na mga merkado.
- TR Property Investment Trust (UK) — isang investment trust na nakatuon sa real estate, na nag-uulat ng mga resulta para sa 2nd kw. ng 2025/26; ang kanilang ulat ay sumasalamin sa pangkalahatang estado ng sektor ng real estate ng Britanya.
Sa pangkalahatan, hindi inaasahang seryosong mga sorpresa mula sa mga ulat ng Europa: karamihan sa mga malalaking kumpanya ay nag-ulat na ng mas maaga, at ang merkado ay nagrereact ng mabagal sa mga release ng mga second-tier issuers. Gayunpaman, ang mga hiwalay na unexpectedly strong o weak results ay maaaring lokal na makaapekto sa mga presyo ng mga stock ng mga kumpanyang ito.
Asya: ulat ng Meituan at iba pa
Sa Asya, ang pangunahing pansin ay nakatuon sa ulat ng Chinese internet company na Meituan para sa 3rd kw. ng 2025. Ang Meituan — isa sa mga lider sa online services ng Tsina (pagkain na delivery, marketplace, at iba pa) — ay nagtatanghal ng mga resulta na nagsisilbing barometro ng consumer activity sa bansa. Inaasahan ang pagpapanatili ng double-digit na mga rate ng paglago sa kita dahil sa muling pagbangon ng panloob na demand at pagpapalawak ng mga serbisyo ng kumpanya. Ang mga mamumuhunan ay magiging interesado sa dynamics ng bilang ng mga aktibong gumagamit at ang margin sa delivery segment, pati na rin ang mga komento mula sa pamunuan tungkol sa kompetisyon (isinasaalang-alang ang presyon mula sa Alibaba at iba pang mga platform).
Bukod sa Meituan, halos walang mga kapansin-pansing corporate report ang inaasahan sa Asya sa petsang ito, na maipapaliwanag sa pagtatapos ng reporting season: karamihan sa mga malalaking Asian corporations ay nag-publish ng mga quarterly results noong unang bahagi ng Nobyembre. Kaya't ang damdamin ng mga pamilihan sa Asya sa Biyernes ay mabubuo pangunahing sa impluwensya ng panlabas na background at macro-data (lalo na, ang GDP ng India), hindi sa mga corporate events.
Russia: mga resulta ng "Transneft" at iba pang mga kumpanya
Sa corporate calendar ng Russia para sa Biyernes, nakatuon ang pansin sa publikasyon ng financial reporting ng Transneft para sa 3rd kw. ng 2025 sa IFRS. Ang "Transneft" — operator ng mga pipeline ng langis, at ang mga resulta nito ay tradisyonal na kumukuha ng pansin mula sa mga mamumuhunan. Ayon sa mga forecast, ang mga numero ng kumpanya ay mananatiling stable: ang kita ay inaasahang nasa antas ng humigit-kumulang 355–360 bilyong rubles (1% na higit pa kaysa sa II kw.), habang ang netong kita ay malapit sa mga resulta ng nakaraang kwarter. Kanina (sa RAS), iniulat ng kumpanya ang pagtaas ng kita ng 3% taon sa taon para sa 9 na buwan, na nagpapatunay sa katatagan ng negosyo. Ang mga mamumuhunan ay mag-aaral, bukod sa mga absolutong numero ng kita, ang mga pahayag ng pamunuan tungkol sa mga dibidendo at mga hinaharap na programa sa pamumuhunan sa gitna ng volatility ng mga presyo ng langis.
Patuloy ding inilalabas ang mga nahuling resulta mula sa ilang iba pang issuers para sa III kw. Halimbawa, noong nakaraang linggo ay nagbigay ng ulat ang RusHydro para sa 9 na buwan na nagpakita ng pagtaas ng netong kita ng halos +29% taon sa taon. Gayunpaman, karamihan sa mga flagships ng merkado ng Russia ay nag-ulat na nang mas maaga, kaya't walang mga bagong mahalagang release, maliban sa ulat ng "Transneft", ang inaasahan sa Biyernes. Ang dinamika ng mga stock ng Russia sa araw na ito, malamang, ay nakasalalay sa pangkalahatang damdamin sa mga pandaigdigang pamilihan at sa pagbabagu-bago ng mga presyo ng commodities.
Mga Dapat Bigyang-Pansin ng Mamumuhunan
- Pandaigdigang mga rate ng paglago: ang publikasyon ng GDP mula sa Switzerland, India, at Canada ay magbibigay ng magkakaibang pagtingin sa estado ng pandaigdigang ekonomiya. Mahalaga para sa mga mamumuhunan na ikumpara ang mga datos: nagbabadya ba ang paghina sa Europa (Switzerland) at North America (Canada) ng mga panganib ng resesyon, habang patuloy nang mataas ang pag-unlad sa mga umuunlad na merkado (India).
- Mga merkado ng US sa mode ng holiday: dahil sa pinahabang sesyon sa New York, maaaring asahan ang mababang volume at tumaas na volatility. Ang mga hindi inaasahang pagbabago sa estadistika (halimbawa, ang matinding pagbagsak ng PMI index o mga sorpresa sa GDP data) ay maaaring magdulot ng hindi proporsyonal na malakas na reaksyon sa manipis na merkado. Dapat maging maingat dahil ang mga presyo ay maaaring magbago nang mas malaki na may kaunting aktibong kalahok.
- Corporate stories: ang ulat ng Meituan ay nagsisilbing indicator ng consumer sector ng Tsina, habang ang mga resulta ng "Transneft" ay barometro ng katatagan ng negosyo sa transportasyon ng langis sa Russia. Ang mga mamumuhunan, na nagmamay-ari ng mga stock ng mga kumpanyang ito o kaugnay na mga kumpanya, ay dapat isaalang-alang hindi lamang ang mga tuwid na numero ng ulat, kundi pati na rin ang mga pahayag ng pamunuan tungkol sa mga prospect at dibidendo. Sa Europa, walang inaasahang mga malalaking ulat, ngunit ang ilang mga malalakas o mahihinang resulta mula sa mga katamtamang kumpanya ay maaaring lokal na makaapekto sa kanilang mga stock.
- Mga pera at commodities: ang mahihinang macrodata ay maaaring magpahina sa mga kaukulang pera (halimbawa, ang Canadian Dollar kapag nagkamali sa GDP ng Canada) at magdulot ng pressure sa mga commodities. Ang mga signal ng pagbagal ng pandaigdigang ekonomiya ay maaaring pansamantalang magpahina sa appetite for risk sa mga pamilihan ng commodities at sa segment ng currency ng mga umuunlad na bansa.
