Ang kasunduan sa pagitan ng USA at Iran tungkol sa pagbubukas ng Hormuz Strait, na inaasahang pipirmahan sa ika-19 ng Hunyo, 2026, ay hindi lamang magbabago sa merkado ng langis kundi pati na rin sa buong pandaigdigang enerhiya na heopolitika sa mga susunod na taon. Inanunsyo ni Donald Trump noong ika-15 ng Hunyo ang handog na memorandum na may 14 na puntos, at agad na tumugon ang merkado: ang Brent ay bumagsak hanggang sa 80 dolyar bawat bariles, na nagdulot ng rekord na pagbagsak ng mga stock ng mga kumpanyang Ruso (hanggang sa pinakamababa ng 2022-23). Ito ay hindi lamang isang simpleng pagtalon ng presyo, kundi isang punto ng pagbabago, kung saan ang lohika ng pandaigdigang kalakalan ng enerhiya ay magsisimulang umandar sa ibang paraan.
Gayunpaman, maaga pa upang maging positibo. Hindi ito ang unang pagkakataon na nagkasundo ang mga kalahok sa hidwaan na ito, kaya't, gaya ng sinasabi, kailangan nating maghintay at makita. Sa Hormuz, nanatiling naka-deploy ang 500 barko, at sino ang pupunta, saan, at kailan — hindi pa ito maliwanag. Kung ano ang mangyayari sa freight, na nasa panganib na bumagsak, ay hindi pa rin tiyak.
Tungkol sa kasunduan, ang mga parameter nito ay tila sapat na malinaw. Ang Iran ay magmina sa strait sa loob ng 30 araw at garantisadong walang limitasyong pagdaan ng mga barko nang walang taripa at pagkaantala. Ang USA ay unti-unting aalisin ang blockade sa dagat. Ang ceasefire ay pinalawig ng 60 araw sa lahat ng larangan, kabilang ang Lebanon. Kasabay nito, magsasagawa ng dalawang buwang negosasyon ukol sa programang nuklear ng Iran, na may unang tanong tungkol sa pag-uuri ng mataas na enriched uranium. Ang USA ay nangako na pag-usapan ang pagpapagaan ng mga parusa at ang pag-unlock ng mga nakatigil na ari-arian ng Iran, na, ayon sa Axios, ay umabot sa humigit-kumulang 24 bilyong dolyar.
Ang pag-unlock ng mga ari-arian ay naging pangunahing hadlang sa lahat ng mga nakaraang negosasyon. Mula sa iba pang pinapanukalang punto ng memorandum, kasama ang respeto sa soberanya, pagbabayad (hanggang 300 bilyong dolyar) sa Iran para sa muling pagbuo pagkatapos ng tunggalian, ang pagtanggi ng mga Persiano sa mga ambisyon ng nuklear at ang kasunod na pirma ng pangwakas na kasunduan sa kapayapaan.
Ang reaksyon ng merkado sa isa na namang "deal ni Trump" ay mahuhulaan sa anyo, ngunit hindi sa sukat nito.
Kung noong Marso 2026, ang mga presyo ay mabilis na umabot ng higit sa 100 dolyar bawat bariles dahil sa mga balitang naganap, ngayon ang parehong mekanismo ay nagsasagawa ng baligtad. Ang mga presyo ay hindi lamang bumabagsak, kundi nagsisimulang bumalik sa mga antas na nagmumungkahi ng kumpletong pagbawi ng paglalayag. Ayon sa mga hula ng U.S. Department of Energy noong ika-9 ng Hunyo, dapat bumaba ang Brent hanggang 79 dolyar bawat bariles sa 2027. Sa kasalukuyang mga takbo ng merkado, maaaring maabot ang antas na iyon nang mas maaga kaysa inaasahan sa pangunahing senaryo.
Gayunpaman, ang pangunahing senaryo at ang tunay na senaryo ay dalawang magkaibang bagay. Binabalaan ng International Energy Agency sa ulat nito ng Mayo: kahit sa pagpirma ng ceasefire, mararamdaman pa rin ang kakulangan sa supply hanggang Oktubre 2026. Ang chain ng pagbawi ng paglalayag ay may ilang yugto. Una, ang minahin ang magaganap sa nakatakdang 30 araw. Pagkatapos, ang mga insurer ay dapat na muling maibalik ang coverage para sa mga tanker na dumadaan sa Persian Gulf. Sunod, ang mga operator ng mga field ay unti-unting sisimulang muling i-activate ang dami ng produksyon. Hindi ito nangyayari nang sabay-sabay. Ang buong proseso ay tumatagal ng ilang buwan. Nangangahulugan ito na ang mga presyo sa ilalim ng 90 dolyar — ay hindi isang usaping lingguhan, kundi mas malamang na sa ikalawang kalahati ng taon at sa 2027.
Ang pagbubukas ng strait ay nagbubunga ng mga malinaw na panalo at pagkatalo, at ang pamamahagi ay hindi umaayon sa tradisyunal na pananaw ng heopolitika. Ang mga pandaigdigang gumagamit ng langis, lalo na ang Tsina at India, ay makakakuha ng pagbabalik ng supply mula sa Persian Gulf at kapansin-pansing pagbaba ng mga presyo ng enerhiya. Ang Iran mismo ay magkakaroon ng pagkakataong maibalik ang exports, na pangunahing kondisyon para sa kaligtasan ng kanyang ekonomiya. Ang pag-unblock ng mga ari-arian at unti-unting pagpapagaan ng mga parusa ay magbibigay sa Tehran ng mga mapagkukunan para sa pagpapanumbalik ng nasirang imprastruktura ng langis at gas.
Paradoxically, magiging panalo rin ang United Arab Emirates, na umalis sa OPEC+ noong Mayo 1 para sa kalayaan na palakihin ang produksyon nang walang pagsasaalang-alang sa mga miyembro ng kartel. Plano ng ADNOC, ang pambansang kumpanya ng langis ng UAE, na maabot ang kapasidad na 5 milyong bariles bawat araw pagsapit ng 2027. Ito ay isang pagtaas ng 1.5-1.6 milyong bariles bawat araw. Kung bubuksan ang Hormuz at maibalik ang insurance ng paglalayag, ang mga Emirati ay makakakuha sa wakas ng tunay na pagkakataon na mailabas ang mga dami na ito sa pandaigdigang merkado sa halip na panatilihin ang mga ito sa katayuan ng mga intensyon.
Ang mga producer ng langis sa labas ng Persian Gulf ang mawawalan. Ang pagbubukas ng strait ay nangangahulugan ng pagpasok sa merkado ng naantalang supply. Mula Pebrero hanggang Mayo 2026, ang Saudi Arabia, Iraq, Kuwait, at UAE ay nagbawas ng produksyon ng higit sa 11 milyong bariles bawat araw. Ang mga daming ito ay magsisimulang bumalik sa merkado. Kasabay nito, posible ang pagpapagaan o ganap na pagkansela ng embargo sa langis ukol sa Iran sa ilalim ng mga kasunduan sa USA. Ito ay maglilikha ng isang pagtakbo ng supply sa Gitnang Silangan, kung saan ang bawat producer ay susubukang palakihin ang benta habang ang mga presyo ay nananatiling medyo mataas.
Ang Russian export ay nasa isang mahina na posisyon. Sa Brent na 95–107 dolyar, ang export ay nagtatrabaho sa komportableng zone ng presyo, na nagbibigay sa badyet ng makabuluhang karagdagang kita sa itaas ng batayang presyo na 60 dolyar na nakatalaga sa badyet na alituntunin. Ang pagbabalik sa 79–80 dolyar ay ganap na magwawaksi ng mga benepisyong ito.
Maaga pa upang pag-usapan ang buong pagbabalik ng transit ng langis, mga produktong petrolyo, at iba pang kargamento sa Hormuz Strait: kailangan nating hintayin ang ika-19 ng Hunyo, kapag dapat na ipirmahan ang memorandum sa pagitan ng USA at Iran. Kung pagkatapos ng pagpirma ng mga dokumento, ang transit ay maibabalik, ang mga presyo ng langis na Brent ay babagsak sa mas maikling panahon sa ilalim ng $70 bawat bariles, sabi ni VG Sergei Tereshkin, CEO ng Open Oil Market.
"Kasama ng mga presyo ng Brent, babagsak din ang mga presyo ng Urals: kung noong Mayo 2026, ang tax price ng langis ng Ruso, na isinasama ang spot quotes ng Urals at Brent, ay nasa $86 bawat bariles, sa tag-init ay maaari na itong bumaba sa ilalim ng $60 bawat bariles.
Sa iba pang aspeto, ang kaunti ang magbabago para sa mga Russian oilmen: ang dami ng produksyon sa Russia noong Mayo 2026 ay 300,000 bariles bawat araw lamang na mas mababa kumpara sa Pebrero, habang ang Saudi Arabia, Iraq, at Kuwait (ang tatlong pangunahing kalahok sa kasunduan ng OPEC+) ay nagbawas ng produksyon ng mahigit 9 milyong b/с.
Sa pangkalahatan, ang merkado ng langis sa ikalawang kalahati ng 2026 ay magsisimulang bumalik sa normal.
Ito ay magpapakita, kasama na ang pagtinding ng kumpetisyon sa pagitan ng mga producer, alinsunod sa posibleng pagtaas ng produksyon sa Gitnang Silangan at ang posibleng pagpapagaan ng mga parusa sa Iran," sabi ng eksperto.
Noong unang bahagi ng Hunyo, nakapagkasundo na ang OPEC+ na muling taasan ang mga quota ng 188,000 bariles bawat araw para sa Hulyo. Ito ay hindi isang pagtaas — ito ay paghahanda para sa pag-atras. Gayunpaman, limitadong ang kakayahan ng Russia dito. Noong Mayo 2026, ang produksyon ng langis sa Russia ay 300,000 bariles bawat araw lamang ang mas mababa kumpara sa Pebrero, habang ang Saudi Arabia, Iraq, at Kuwait ay nagbawas ng produksyon ng higit sa 9 milyong bariles bawat araw sa kabuuan. Ibig sabihin, malapit nang maabot ng Russia ang kaniyang ceiling, habang ang mga Saudi ay may malaking kapasidad upang palakihin ang supply.
Ang Israel ay malinaw na kasalungat sa kasunduan. Ayon sa The Guardian at mga media sa Israel, sa Tel Aviv ay iniisip na ang memorandum ay hindi naglilimita sa rocket program ng Tehran at sa katunayan ay ginagarantiyahan ang tagumpay ng Iran. Ang dating tagapayo sa pambansang seguridad ng punong ministro na si Netanyahu, si Yakov Nagel, ay tinawag ang proyekto ng kasunduan na isang "malaking pagkakamali." Ito ay lumilikha ng tunay na panganib na ang Israel ay maaaring magsikap na gawing hadlang ang pagpapatupad ng kasunduan sa pamamagitan ng isang bagong insidente sa rehiyon.
Ang mga kritiko ng Trump mula sa Republican Party ay kinukuwestyon din ang kasunduan, bagaman sa iba pang mga dahilan. Sa darating na midterm elections, ang ilang bahagi ng Republican Party ay tumitingin sa memorandum bilang isang pagpapahintulot sa Iran. Ito ay nagdadala ng higit pang hindi tiyak na panloob na sitwasyon sa pagpapatupad nito. Anumang malaking kaganapan ng pulitika sa USA ay maaaring makapagbago ng balanse ng kapangyarihan sa paligid ng kasunduan.
Sa praktikal na aplikasyon, maaari itong umusad sa tatlong pangunahing senaryo.
Una, ang pangunahing senaryo: ang paglagda sa ika-19 ng Hunyo, ang pagmina ay matatapos sa kalagitnaan ng Hulyo, ang insurance ay maibabalik sa Agosto. Ang Brent ay gagalaw patungo sa 85–90 dolyar sa katapusan ng ikatlong quarter at sa 79–82 dolyar sa 2027. Ito ang senaryo na nakapaloob sa mga suestyon ng U.S. Department of Energy.
Ikalawa, mas malamang ang senaryo batay sa historial ng mga katulad na kasunduan: ang implementasyon ay lalakbayin. Ang pirma ay magaganap, ngunit ang pagmina ay mabagal kumpara sa 30 araw na itinakda, ang insurance ay bumabalik na may pagkaantala, ang mga provokasyon mula sa Israel o mga hindi pagkakaintindihan sa Iran ay magsisimulang nagpapabagal sa proseso. Ang mga presyo ay babalik sa 90–95 dolyar at mananatili doon hanggang sa katapusan ng taon.
Pangatlo, ang pinakamasamang senaryo: pagkasira. Ang kasunduan ay hindi pipirmahan sa ika-19 ng Hunyo, o pipirmahan ngunit mabilis na babagsak sa bagong insidente. Ang mga presyo ay tatalon sa itaas ng 100 dolyar, at ang merkado ay babalik sa estado ng krisis sa Hormuz.
Ang pangunahing salik ng kawalang-katiyakan sa merkado ng langis sa ikalawang kalahati ng taon ay ang pag-uugali ng UAE sa labas ng OPEC+.
Ang mga Emirati ay maaaring palakihin ang produksyon sa kahit anong paraan at sa kahit anong bilis, nang hindi inaalintana ang mga hakbang ng natitirang kartel. Sa ganitong diwa, sila ang nagiging pangunahing pinagmumulan ng hindi maprediktang presyo. Maaaring kontrolin ng Russia ang sarili nitong produksyon sa ilalim ng OPEC+, ngunit hindi kayang kontrolin ang mga desisyon ng Tehran o Abu Dhabi. Ito ang dahilan kung bakit ang ika-19 ng Hunyo — hindi lamang isang petsa, kundi isang mahalagang sandali para sa muling pagsasaayos ng lahat ng assumption ng enerhiya na badyet para sa taong 2026–2027.
Pinagmulan: Vgudok
